盘龙药业虚构募投项目? 屡登黑榜券商定价上限15元

  中国经济网编者按:11月16日,陕西盘龙药业集团股份有限公司(下称“盘龙药业”)正式登陆深圳证券交易所中小板挂牌上市,股票代码:002864。公司自成立以来,一直致力于中成药的研发、生产和销售,形成以盘龙七片为主导产品、以骨科风湿类为主要治疗领域,且涵盖肝胆类、心脑血管类、妇科类、抗肿瘤类多个治疗领域。盘龙药业的主承销商为中泰证券。公司本次募集资金总额21,735.01万元,扣除发行费用3,330.19万元,本次募集资金净额18,404.82万元用于生产线扩建项目、研发中心扩建项目、营销网络扩建及信息系统升级建设项目、补充营运资金。其中1,375.21万元补充营运资金。 

  值得注意的是,公司称募集资金所用于研发中心扩建项目主要包括新建研发中心大楼,研发中心大楼设计总建筑面积为 5,600平方米。 在募集资金到位前,公司若已使用自筹资金进行了部分相关项目的投资,在募集资金到位后,募集资金将用于置换相关自筹资金。北京时间报道,盘龙药业欲募集资金扩建的研发中心已经完工,其不过是“挂羊头卖狗肉”。挂着“研发中心”招牌的大楼内,并没有其研发设备、实验室及其研发人员。据内部员工透露这栋楼全部都是职工公寓。 

  公开资料显示,2017年9月4日,盘龙药业发布最新招股书。9月26日,首发申请获得通过。11月2日,盘龙药业开启申购,申购代码002864,申购价格10.03元,单一账户申购上限为8500股,申购数量为500股的整数倍。本次发行股份数量2,167万股,网上最终发行数量为1,950.30万股,占本次发行数量的90%。本次股票发行价格为10.03元/股,发行市盈率为22.98倍。逾4万股遭投资者弃购,其中网上投资者放弃认购的股份数量38,259股,网下投资者放弃认购的股份数量1,896股。网上发行最终中签率为0.0205556054%。股价走势来看,自11月16日上市以来,盘龙药业连续十个交易日涨停。截至12月4日收盘,该股报30.65元。 

  招股书显示,2013年-2017年1-6月,公司实现营业收入分别为22,661.45万元、24,569.52万元、25,609.74万元、30,542.55万元、16,134.70万元。净利润分别为3,187.32万元、3,889.67万元、4,269.71万元、3,958.04万元、1,753.57万元。经营活动产生的现金流量净额分别为2,543.38万元、4,855.55万元、4,062.07万元、6,199.14万元、2,304.04万元。 

  2013年-2017年1-6月,公司应收账款余额分别为8,264.91万元、9,058.71万元、10,307.23万元、11,910.34万元、14,266.64万元,占营业收入的比例分别为36.47%、36.87%、40.25%、39.00%、88.42%,应收账款周转率(次)分别为2.97、2.84、2.64、2.75、1.23。存货分别为3,175.66万元、2,986.03万元、2,988.83万元、2,867.43万元、2,712.37万元,占同期流动资产的比例分别为14.37%、11.79%、12.05%、9.31%、8.77%。存货周转率(次)分别为2.25、2.35、3.03、3.86、1.79。公司综合毛利率分别为69.18%、70.57%、64.66%、63.00%、68.80%。同行业上市公司综合毛利率平均值分别为74.80%、70.81%、69.69%、74.23%、73.03%。 

  2013年-2017年1-6月,公司负债总额分别为13,154.69万元、15,506.23万元、14,444.12万元、17,668.10万元、17,857.13万元。流动负债分别为12,339.19万元、14,312.68万元、13,159.52万元、15,732.45万元、15,950.96万元。资产负债率分别为31.12%、32.33%、25.01%、27.45%、27.09%。 

  公司生产的主要剂型以片剂、胶囊剂、颗粒剂为主,其中以盘龙七片为代表的片剂产量最大。盘龙七片销售金额均超过销售收入50%,为公司主导产品。2014 年-2017 年 1-6 月主要剂型片剂生产线产能利用率分别达到 84.24%、83.05%、94.48%、92.49%。产品价格来看,2013年-2017年1-6月,公司盘龙七片薄膜衣片平均单价0.89元/片、0.82元/片、0.73元/片、0.75元/片、0.78元/片。糖衣片平均单价0.53元/片、0.53元/片、0.48元/片、0.56元/片、0.65元/片。 

  《新京报》报道,被称为主导产品的“盘龙七片”,并非由盘龙药业独自研发,而是通过收购亏损企业获得。在盘龙药业成立后的第二年,1998年1月,西安制药厂柞水分厂向柞水县工业局提交《西安制药厂柞水分厂依法破产的申请》。半年后,7月12日,盘龙药业与西安制药厂柞水分厂破产清算组签署《资产买断合同》。在该合同中,盘龙七片配方以无形资产的方式被一并买入——因“该厂无形资产属于柞水县人民政府所有”,“将相关无形资产作价入股盘龙药业”。 

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